水墨樵夫点评《低风险投资之路》

水墨樵夫点评低风险投资之路:书的整体观点和思路很好,低风险并不意味着低收益。作者讲的有些懂了,有些不太懂。重点部分摘抄如下:就投资的风险控制来讲,仓位管理的重要性,甚至远远超过投资品种的安全性。对

书的整体观点和思路很好,低风险并不意味着低收益。作者讲的有些懂了,有些不太懂。重点部分摘抄如下:
就投资的风险控制来讲,仓位管理的重要性,甚至远远超过投资品种的安全性。
对于低风险投资者来讲,并不该拒绝有风险的品种,甚至不用拒绝高风险的品种,只要控制好仓位,都可以将其变成低风险投资组合。(其实作者讲的攻守转换不复杂,股债平衡配置就算其中一种)
什么是量化投资:
相对于传统的投资方法,量化投资通过定量分析来选择投资标的,利用数学、统计学和计算机技术来寻找投资标的,通常包括如下几个特征:
·机械交易
量化投资中,所有的决策都是依据模型做出的。当模型得出的结论与自己的主观判断出现偏差时,选择模型得出的结果;只有模型持续出现错误时,才需要停止交易,并对模型进行修改。
·扩大投资范围
量化投资者能够依靠信息技术,同时对几千个投资品种进行数据挖掘,并捕捉其中的投资机会。而人脑处理信息的能力是有限的,一个定性交易的投资者,最多能够深刻分析100个投资品种。
·套利交易
量化投资交易者通过信息技术,全面扫描捕捉价格扭曲带来的机会,通过寻找低估的投资品种,在低估时买入,高估时卖出,赚取确定性的差价。而定性投资交易者大部分时间在琢磨哪一个企业是好的企业,哪一只股票是可以翻倍的股票。
·概率取胜
定性投资交易者更倾向于中长线持股,因为短线交易只会消耗更多的交易费用。而定量交易者会提高交易频度,通过多个品种重复性的投资来取胜,有可能部分交易是亏钱的,但是整体的交易是大概率赚钱的。
《南海泡沫》中,牛顿当时也持有南海公司这只股票,卖出后已经获利100%,总计7000英镑。但在市场狂热情绪的感染下,他又以高价买回这只股票,最终赔了20000英镑(换算成现在的货币价值大约相当于300万美元)出场。牛顿感叹:“我能计算出天体的运行轨迹,却难以预料到人们如此疯狂。
封闭式基金为什么会折价:
第一,基金公司主要在发行期对封闭式基金进行宣传,当发行成功后,由于基金规模不再变化,基金公司也不需要再继续营销。
第二,由于了解封闭式基金的投资者很少,所以二级市场交易时必须通过一定的折价,才能吸引敏锐的低风险投资套利者参与,流动性折价也是封闭式基金折价的一个原因。
封闭式基金净值的公布方式与开放式基金是不同的。开放式基金每天晚上都会公布净值,而封闭式基金只有每周末才会公布净值。
·LOF申购套利
当LOF基金二级市场交易价格超过基金净值时,可以进行LOF申购套利,进行申购套利的条件是LOF基金交易价格与基金净值的差价大于交易费用。通常LOF基金的申购费率是1.5%,但资金量足够大时(大于1000万元),基金公司可提供1000元申购费封顶,二级市场卖出的佣金最低可以达到0.03%。
LOF基金申购套利的操作方法如下所述:
(1)T日,进入相关券商资金账户,选择股票交易项目下的“场内基金申赎”,输入LOF基金代码,然后点击“申购”和购买金额后,完成基金申购。
(2)T+2日,基金份额将到达账户,此时可将申购的基金在二级市场卖出,赚取差价。
·LOF赎回套利
当LOF基金二级市场交易价格低于基金净值时,可以进行赎回套利。进行赎回套利的条件是LOF基金交易价格与基金净值的差价大于交易费用。通常股票型LOF基金的赎回费率是0.5%,债券型LOF基金的赎回费率是0.1%,二级市场买入的佣金最低可以达到0.03%。
LOF基金赎回套利的操作方法如下所述:
(1)T日,通过股票交易系统在二级市场买入LOF基金。因为还没有清算,当天买入的基金是不可用的。
(2)T+1日,二级市场买入的LOF基金份额到达账户,在股票交易软件中选择“场内基金申赎”,输入LOF基金代码,然后点击“赎回”和赎回金额后,完成基金赎回。
(3)T+3日(或者更久),基金的赎回款到账,赎回到账时间的快慢取决于基金公司和券商,最快也要T+2日。

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